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“入世”談判，美國和歐盟對中國開放融資租賃市場（leasing market）的要價，催生了中國融資租賃業(yè)的起死回生。2007年后，面對“入世”5年保護期的結束，要對外資銀行開放融資租賃的壓力，推動了我國金融監(jiān)管部門對本土商業(yè)銀行開放融資租賃市場的嘗試。由此而帶來了中國融資租賃交易規(guī)模的快速增長。但是，目前還有相當比例的融資租賃交易未能真正體現以設備主的資產融資的特性，這值得我們深思。

規(guī)模高增長

一國融資租賃交易規(guī)模的總量，是衡量一國融資租賃市場規(guī)模大小的基本指標。相對于我國經濟總量的水平，“入世”前我國融資租賃市場的規(guī)模是很小。

作為我國改革開放政策的成果，融資租賃業(yè)，特別是中外合資的融資租賃公司，在改革開放的初期，曾經為我國利用外資做出了突出的貢獻。但是，由于經濟體制的原因，我國融資租賃業(yè)在“入世”前夕，因承租企業(yè)嚴重的租金拖欠，而經歷了極為艱苦的階段，并因此在國內外造成了諸多的不良影響。2001年“入世”前夕，中國只有5家融資租賃公司能夠正常開展業(yè)務。

從2001年到2005年，中國融資租賃業(yè)處于休整和緩慢恢復期，根據2007年6月銀監(jiān)會副主席蔡鄂生在講話中引用的數據：2005年底，中國的租賃業(yè)務規(guī)模在42.5億美元左右，排名全球第23位，租賃滲透率為1.3%，租賃業(yè)務規(guī)模與GDP之比約為0.16%，全球排名第50位。

2005年，我國對國內投資人開放了融資租賃市場，2007年，為應對中國WTO協(xié)定中允許外資銀行在華開展融資租賃業(yè)務的規(guī)定，銀監(jiān)會所頒布的“非銀行金融機構行政許可事項實施辦法”中的一個核心變化是，“從2007年3月1日起，在中國境內受銀監(jiān)會監(jiān)管的銀行，可以控股設立非銀行金融機構的金融租賃公司”。由此開啟了中國融資租賃業(yè)的新篇章。

2007年至今的5年間，我國融資租賃交易規(guī)模高速增長，在全球的總規(guī)模排名由2008年的世界第8位（比2007增長87.5%），到2009年的第4位(比2008增長86.7%)。根據《2012年世界融資租賃年報》的統(tǒng)計，中國2010年融資租賃交易額躍居世界第2位(比2009增長53.9%)。

最近兩三年，中國融資租賃的交易總量繼續(xù)保持高速增長主要有三方面的因素：第一，融資租賃公司數量持續(xù)增加，目前已有融資租賃公司近290家。第二，本土出租人，主要是作為非銀行金融機構的金融租賃公司的注冊資本規(guī)模都很高。第三，中國政府為應對金融危機所實施的刺激投資政策為租賃業(yè)提供了很好的市場空間。

成熟度較低

但是，一個市場的成熟，不能僅僅用規(guī)模和增長速度來衡量。

相對于交易規(guī)模的快速提升，反映一國融資租賃市場成熟度的重要指標融資租賃滲透率，我國依然徘徊在接近4%的水平，與比較成熟的融資租賃市場國家20%的水平，還相距甚遠。

反映一國融資租賃在國民經濟總量中地位的指標融資租賃投資與GDP之比，我國的比率，雖然在近3年得到顯著提高，但與東歐轉制國家近10年維持在5%的水平相比，還有很大差距。這說明，在我們這些經濟處于快速增長通道的國家中，設備投資需求旺盛，而在我國設備投資總量中，通過融資租賃方式而取得的設備比例還很低。

此外，如果考慮到我國融資租賃交易中租賃物的實際情況，若嚴格地按照國際可比口徑計算，我國的融資租賃交易額，實際上應遠遠小于現在所估計的水平。這是因為，國際上在統(tǒng)計融資租賃交易額時，僅統(tǒng)計以各類設備等動產為標的物的融資租賃交易。而我國近年來的交易中，許多偏好于做大單的公司，其所做的業(yè)務是城市基礎設施、高速公路等不動產的融資租賃。嚴格地講，這部分交易，名為租賃，實為抵押貸款。

所以，我國實際的融資租賃滲透率和融資租賃投資在GDP中占比，要低于4%和1%的水平。

（作者為對外經濟貿易大學租賃研究中心主任 史燕平）